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龙蟒佰利:上半年经营保持平稳,氯化法有望打开广阔成长空间

发布时间:2018-09-20    研究机构:兴业证券

事件:龙蟒佰利(002601)发布2018年半年报,报告期内实现营业收入52.60亿元,同比增长6.04%;实现营业利润16.28亿元,同比增长1.67%;实现归属上市公司股东的净利润13.41亿元,同比增长2.33%,按最新20.32亿股的总股本计,实现摊薄每股收益0.66元(扣非后为0.64元),半年度每股经营性净现金流0.20元。

其中第二季度实现营业收入27.12亿元,同比增长3.91%;实现营业利润8.93亿元,同比下降2.25%;实现归属上市公司股东的净利润7.43亿元,同比增长2.47%;折合单季度EPS为0.37元。

公司同时预计2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间17.29-23.05亿元,同比变化幅度-10-20%。

公司同时以总股本20.32亿股为基数,计划向全体股东每10股派发人民币现金股利6.5元(含税),共计派发现金红利13.21亿元。

调整至“审慎增持”的投资评级。公司2018年上半年业绩稳中有增,我们分析公司主导产品钛白粉产品成本、销售价格基本稳定,产销量较去年同期略有增长。

龙蟒佰利是我国钛白粉行业龙头,并处全球主要钛白粉生产商之列。伴随供需格局的改善,钛白粉行业景气延续回暖,公司产品价格进入上升通道。

公司目前生产规模位居亚洲第一,世界第四,具备强大市场竞争力,后续有望成为具备国际竞争力的钛白粉龙头企业。按最新20.32亿股的总股本计,我们上调公司2018-2019年EPS分别至1.34、1.60元的预测,并引入对公司2020年EPS为1.86元的预测,调整投资评级至“审慎增持”。

申请时请注明股票名称