移动版

基础化工行业周报:TDI暴涨,草甘膦龙头受环保举报供给紧张有望进一步加剧

发布时间:2017-08-21    研究机构:东方证券

农药产业链:草甘膦价格22231元/吨,3.31%;草铵膦价格16.2万元/吨,持平;麦草畏价格10000万元/吨,略有下调。草甘膦巨头乐山福华化工等由于废水废气排放问题被环保部门约谈,加上目前浙江地区装置处于检修期,有望进一步推动旺季缺货行情,促进价格暴涨。

聚氨酯产业链:TDI价格41950元/吨,暴涨20%。TDI短期货源偏紧,装置检修不断,高景气有望延续至明年。环保督查进驻环氧丙烷(PO)大省山东,工厂负荷率不高供给收缩,北方地区吉林神华虽装置重启但暂未出新品,供应面持续紧张。下游聚醚出货顺畅,受PO涨价推动,硬泡聚醚本周涨幅显著。随着吉林神华产能放量,供给有望趋于平稳,价格存在理性调整空间。

钛白粉产业链:钛白粉价格持平,钛精矿价格维持在1350元/吨。钛白粉易涨难跌,关注国际化不断推进的龙蟒佰利(002601),供给端小产能不断去化,到2018年底新增产能约10万吨,增量有限,目前攀枝花地区受雨季和环保核查影响,钛精矿价格止跌企稳,对钛白粉价格形成支撑;需求端国外经济与地产数据持续向好,我国钛白粉出口量价齐升,国内上半年地产新开工表现优异,钛白粉需求将滞后6个月左右体现,我们判断三季度钛白粉价格维持稳定,四季度在需求拉动下仍有上行空间。

有机硅产业链:DMC价格22000元/吨,涨10%;生胶价格23000元/吨,涨8.49%;107胶价格22000元/吨,涨10%。山东、江浙产能受环保压制,区域厂家开工受影响;山东鲁西、浙江新安等装置停车或检修增多;金属硅工厂受环保影响严重,产假开工率低,市场市场供货较少,价格持续攀升。

氟化工产业链:制冷机进入淡季;r134a价格23000元/吨;r32(高端)价格14500元/吨;r125(高端)价格42000元/吨,持续下跌6.67%;r22(高端)价格14000元/吨,持平;氢氟酸价格7800元/吨。

PVC价格高位波动。本周个别企业检修,PVC企业仍无库存,需求方面即将进入旺季,报价有望延续高位。关注环保对供应及需求的影响。PVC糊树脂关注新疆天业,国内糊树脂有效产能约103万吨,按去年产量87万吨测算行业开工率已达85%,即使下半年13万吨投产后产能相对16年也缩减9万吨,目前厂家基本无库存,原料电石紧缺,推动糊树脂价格、价差开始反弹。从长期来看,PVC特种化率将是大趋势,“十三五”末特种PVC产能比例将达20%,对应年复合增长率超过20%。

投资建议与投资标的。

基础化工周期品继续看好,建议关注钛白粉、草甘膦、TDI、PVC糊树脂等品种,龙蟒佰利(002601,买入)、新安股份(600596,买入)、沧州大化(600230,未评级)、新疆天业(600075,未评级)。同时在该时点建议关注部分优质新材料公司,康得新(002450,买入)、国瓷材料(300285,买入)、万润股份(002643,未评级)等。

申请时请注明股票名称